PONTOS IMPORTANTES:
- O Bank of America propôs 2 cenários para o petróleo, dependendo de um possível acordo entre os Estados Unidos e o Irão.
- Uma reabertura parcial do Estreito de Ormuz poderia manter o Brent perto de US$ 103 o barril este ano.
- O banco não espera que os preços do petróleo regressem aos níveis anteriores ao conflito devido ao esperado aumento da procura.
Bank of America propõe 2 cenários principais para o petróleo após tensão entre os Estados Unidos e o Irão
Os investidores que tentam avaliar o quão perto os Estados Unidos e o Irão estão de alcançar algum tipo de acordo de paz devem preparar-se para dois cenários possíveis no mercado petrolífero, de acordo com uma análise do Bank of America Securities.
Esperança de um acordo pressiona os preços do petróleo
As expectativas de que ambos os países pudessem chegar a algum memorando de entendimento causaram uma queda recente nos preços do petróleo.
Durante esta semana, os futuros do petróleo bruto Brent, referência internacional, caíram para cerca de 94 dólares por barril. Enquanto isso, os futuros do petróleo WTI dos EUA caíram para cerca de US$ 89 por barril.
No entanto, os recentes ataques dos EUA no Irão reavivaram os receios sobre uma possível escalada do conflito no Médio Oriente. Isto levantou preocupações sobre um eventual encerramento prolongado do Estreito de Ormuz, uma rota fundamental para o abastecimento global de petróleo.
Com isso, nesta quinta-feira, os futuros do Brent subiram novamente para cerca de US$ 97 por barril, enquanto o WTI superou os US$ 91 por barril.
Os 2 cenários que o Bank of America prevê
O Bank of America Securities apresentou 2 resultados possíveis dentro do seu cenário base para o que poderá acontecer nos próximos meses.
Cenário 1: reabertura total do Estreito de Ormuz
O banco considera possível que seja alcançado um acordo de paz que permita a reabertura total do Estreito de Ormuz.
Nesse caso, os futuros do petróleo Brent poderão atingir uma média de 82 dólares por barril até 2026.
Cenário 2: reabertura parcial e preços mais elevados
O segundo cenário contempla um acordo de paz limitado, que permite apenas uma reabertura parcial do Estreito de Ormuz.
De acordo com a análise, isto implicaria um retorno de apenas entre 50% e 75% dos níveis anteriores ao conflito até ao final do ano. Neste cenário, o Brent poderá manter-se numa média de 103 dólares por barril este ano.
Bank of America alerta sobre riscos de estoque
Francisco Blanch, estrategista de commodities e derivativos do Bank of America Europe, explicou que a principal questão é se a reabertura do estreito será total ou parcial.
“A questão é, claro, se qualquer reabertura do Estreito será total ou parcial, já que os estoques forneceram a maior parte do alívio até agora e podem cair abaixo dos níveis de 2022 no 4T26 se Ormuz permanecer fechado”, escreveu ele na quarta-feira.
O banco mantém uma visão otimista sobre o Brent
O estratega indicou ainda que mantém a sua previsão base de uma média de 92,50 dólares por barril para o Brent este ano.
Blanch disse que não espera que os preços do Brent despenquem para os níveis anteriores ao conflito.
Além disso, acredita que qualquer reabertura do Estreito de Ormuz causará um aumento acentuado na procura de barris de petróleo durante os próximos 18 a 24 meses, o que continuaria a fazer subir os preços.
O banco prevê um Brent médio de 82 dólares se for alcançado um acordo de paz completo, ou de 103 dólares se a reabertura do Estreito de Ormuz for apenas parcial. A diferença entre os dois cenários depende se o fluxo de crude recupera 100% ou apenas entre 50% e 75% dos seus níveis anteriores.
As citações oscilam entre o optimismo relativamente a um possível memorando de entendimento e o receio de uma escalada militar após os ataques dos EUA no Irão. Essa tensão mantém o Brent perto de US$ 97, longe dos US$ 70 registrados antes do conflito.
Se o Estreito de Ormuz permanecer fechado, as reservas globais poderão cair abaixo dos níveis de 2022 durante o quarto trimestre de 2026. As existências têm sido o principal amortecedor da crise até agora, mas a sua capacidade de alívio é limitada a longo prazo.
