PONTOS IMPORTANTES:
- O UBS acredita que os investidores devem reduzir a exposição às ações de IA após a sua recuperação impressionante.
- O banco acredita que as avaliações e expectativas para empresas como Nvidia e Micron podem estar a aproximar-se de níveis excessivamente otimistas.
- A empresa alerta também que a combinação de concentração de mercado, elevada alavancagem e excesso de confiança é muitas vezes um sinal de cautela para os investidores.
Nos últimos anos, as ações ligadas à inteligência artificial tornaram-se as maiores estrelas de Wall Street. As empresas de semicondutores, os fabricantes de chips e os fornecedores de infra-estruturas tecnológicas alimentaram uma recuperação que parecia não ter limite. No entanto, agora começam a aparecer algumas vozes pedindo cautela.
O último veio do UBS. A mesa de operações do banco suíço acredita que Os investidores devem começar a reduzir a exposição ao setor tecnológicoespecialmente depois da forte concentração que se tem verificado em torno de um pequeno grupo de empresas relacionadas com IA.
Segundo explicaram os operadores da entidade, o mercado está a entrar numa dinâmica cada vez mais extrema, onde as empresas são classificadas simplesmente como “vencedores” qualquer “perdedores» da revolução da inteligência artificial.
«O contexto do mercado e os discursos em torno do comércio de semicondutores alimentados por IA criaram uma estrutura extrema e cada vez mais binária de vencedores versus perdedores.«, apontaram da UBS.
O risco que começa a preocupar Wall Street
O alerta surge após uma subida extraordinária do setor. O índice de semicondutores SOX acumula um ganho perto de 67% desde o início de 2023.
Dentro desse grupo, empresas como Mícron (Muito Nvidia (NVDA) registraram avanços superiores a 1.000%impulsionada pela explosão da procura de centros de dados, inteligência artificial generativa e novas infraestruturas tecnológicas.
Mas é precisamente esse sucesso que começa a gerar preocupação.
O UBS considera que o entusiasmo pode ter atingido níveis excessivos. A entidade acredita que muitos investidores pararam de avaliar os riscos e simplesmente assumem que o crescimento continuará automaticamente durante anos.
O banco destacou ainda que o recente acordo entre os Estados Unidos e o Irão poderá favorecer uma rotação para outros setores de mercado que ficaram para trás nos últimos meses.
«Sim, isso pode acabar sendo um superciclo. Mas assumir que é de alguma forma não cíclico ou linear é complacente.«advertiram os estrategas.
Os ganhos continuam fortes, mas há sinais de alerta
Um dos argumentos mais repetidos pelos investidores optimistas é que as avaliações são apoiadas por resultados reais. E é verdade. Muitas empresas de IA continuam a apresentar receitas sólidas e crescimento de lucros.
No entanto, o UBS acredita que o mercado pode estar subestimando alguns riscos importantes.
A procura de centros de dados continua a ser um dos principais impulsionadores do setor, mas também depende de fatores que poderão abrandar. Estas incluem estrangulamentos na cadeia de abastecimento, disponibilidade de infraestruturas energéticas, capacidade de engenharia e produção de chips avançados.
Se algum destes factores abrandar, as actuais expectativas poderão revelar-se demasiado optimistas.
Além disso, o banco observa uma combinação que historicamente tende a desencadear sinais de alerta: baixa amplitude de mercado, elevada alavancagem, forte concentração de capital e sentimento excessivamente positivo.
“Quando os fluxos são limitados, a amplitude é fraca, a alavancagem é elevada e o sentimento é unilateral, normalmente não é o momento de aumentar o risco. Geralmente é o momento de reduzi-lo”, concluíram os operadores.
O alerta não implica necessariamente o fim do ciclo altista da inteligência artificial. Mas reflecte uma realidade que cada vez mais analistas começam a reconhecer: após aumentos extraordinários, mesmo os sectores mais promissores precisam de demonstrar que podem continuar a justificar expectativas tão elevadas.
