PONTOS IMPORTANTES:
- As entregas da Tesla foram inferiores ao esperado e o número de carros não vendidos também aumentou.
- Embora a ação caia em 2026, ainda subiu 47% nos últimos 12 meses, dividindo os analistas sobre o seu verdadeiro valor.
- O JPMorgan mantém um preço-alvo de US$ 145 para a Tesla, antecipando uma queda de perto de 60%.
Durante meses, Tesla (TSLA) parecia imune a qualquer turbulência. No entanto, a empresa de Elon Musk atravessa um dos momentos mais delicados de sua história recente e vários bancos de investimento começam a colocar na mesa números que, para muitos accionistas, são difíceis de digerir.
O JPMorgan, um dos mais influentes do setor, insistiu mais uma vez que as ações da Tesla deveriam estar subponderadas e manteve a sua preço alvo de 145 USDo que implicaria uma colapso perto de 60% desde o último fechamento.
Uma ação que cresce mais rápido que a demanda
O problema não é menor. Tesla arrasta um aumento recorde no número de carros não vendidos. Nas palavras do analista Ryan Brinkman, colhidas no relatório do banco: “Recomendamos que os investidores abordem as ações da TSLA com muita cautela“Ele disse isso sem rodeios.
Segundo Brinkman, o que preocupa é a expansão para segmentos mais baratos e de maior volume. Essa mudança, que Tesla viu como a chave para conquistar um público mais amplo, pode abrir as portas para novos desafios. Mais concorrência, margens mais estreitas e uma demanda que não está crescendo na taxa esperada.
A realidade acompanhou essas dúvidas. No primeiro trimestre, a Tesla entregou cerca de 358 mil veículos, um número que é ficou aquém em comparação com os cerca de 370.000 que o mercado esperava. Após essa decepção, o JPMorgan reduziu sua previsão de lucro por ação para 2026 de US$ 2 para US$ 1,80, ficando abaixo do consenso.
O relatório também reconhece que a Tesla continua a ter muitos pontos fortes. “O modelo de negócio é altamente diferenciado, o portfólio de produtos é muito atrativo e a tecnologia continua na vanguarda“Brinkman destacou. Mas ele rapidamente acrescentou que esses aspectos permanecem”mais do que compensado pelo risco de execução acima da média, pela concorrência crescente, pela crescente controvérsia sobre a marca e por uma avaliação que parece estar refletindo demais no preço”.
Um mercado dividido e Tesla sob pressão
O alerta do JPMorgan não se enquadra no sentimento geral do mercado. Entre os 54 analistas que acompanham de perto a Tesla, apenas 10 recomendam vender ou consideram que o seu desempenho será inferior ao mercado, segundo dados do LSEG.
Isto deixa os investidores com um dilema desconfortável. Por um lado, Tesla caiu mais de 20% até agora em 2026 e a pressão da mídia e da concorrência aumenta. Mas, por outro lado, o estoque ainda apresenta alta de cerca de 47% nos últimos 12 meses.
Enquanto isso, a marca continua sendo protagonista de debates, polêmicas e manchetes. E cada movimento de Musk, tanto dentro como fora da Tesla, alimenta ainda mais incerteza. A única coisa que fica clara é que, em 2026, a empresa que outrora revolucionou o mercado de automóveis elétricos enfrenta o seu desafio mais sério em anos. O risco de colapso existe.
