PONTOS IMPORTANTES:
- Ray Dalio afirmou no All-In Podcast que o Bitcoin não deve ser comparado ao ouro devido à falta de apoio dos bancos centrais, ausência de privacidade e risco da computação quântica.
- No dia de seus comentários, o ouro caiu 3%, para US$ 5.128, e o Bitcoin caiu 0,7%, para US$ 68.700, mostrando que nenhum deles agia como um porto seguro.
- Embora crítico, Dalio mantém 1% de seu portfólio em Bitcoin e recomendou alocar 15% em Bitcoin ou ouro diante da deterioração da ordem mundial liderada pelos EUA.
O fundador da Bridgewater Associates lançou novas críticas contra o Bitcoin no All-In Podcast.
Em seu discurso, ele pediu para parar de comparar a criptomoeda com o ouro. Ele garantiu que eles não cumprem o mesmo papel de reserva de valor.
“Só existe um ouro”
Dalio foi direto.
“Só existe um ouro”, afirmou. E acrescentou: “O ouro é o dinheiro mais estabelecido”. Lembrou ainda que é a segunda maior moeda de reserva nas mãos dos bancos centrais.
Na sua opinião, o Bitcoin carece de apoio institucional. Não conta com apoio dos bancos centrais. Além disso, ele questionou sua privacidade. Ele observou que “qualquer transação pode ser monitorada e, talvez, diretamente controlada”.
Outro ponto crítico foi a computação quântica. Ele considera isso uma ameaça existencial de longo prazo para a rede.
O mercado não apoiou seu argumento
O momento escolhido levantou dúvidas.
No dia de seus comentários, o ouro caiu US$ 168, para US$ 5.128. Isso representou uma queda de 3%.
Em contraste, o Bitcoin caiu apenas 0,7%, para US$ 68.700.
Cinco dias após o início do conflito entre Estados Unidos e Irã, o ativo que Dalio defende sofreu uma queda maior que a criptomoeda que ele questiona.
Dissociação entre ouro e Bitcoin
A divergência não é nova.
De julho ao início de outubro, ambos os ativos movimentaram-se na mesma direção. No entanto, a quebra do mercado criptográfico em outubro mudou a dinâmica. Foram liquidados US$ 20 bilhões em posições alavancadas.
Desde então, seguiram caminhos opostos.
O Bitcoin acumulou uma queda de mais de 45% desde seu pico em outubro.
Já o ouro avançou 30% no mesmo período. Ultrapassou US$ 5.100.
Volatilidade no meio da guerra
O comportamento recente reforça a incerteza.
O ouro subiu no sábado após os primeiros ataques. Depois, devolveu esses lucros quando o conflito se alargou e a perturbação do petróleo se tornou a principal preocupação.
Bitcoin caiu no sábado. Ele se recuperou no domingo, após a morte do líder supremo iraniano, Ali Khamenei. Na terça-feira, ele tentou quebrar US$ 70.000, mas foi rejeitado. Em seguida, estabilizou-se na faixa média de US$ 67.000.
O resultado é claro. Nenhum agiu como um porto seguro absoluto. Ambos mostraram volatilidade. O Bitcoin era ainda menos volátil que o ouro naquela época. Um cenário que não se enquadra inteiramente no referencial teórico de Dalio.
Dada a volatilidade simultânea do ouro e do Bitcoin, a execução eficiente é fundamental para o investidor. Neste ambiente, Quantfury permite operar com preços spot reais de metais e criptomoedas de exchanges globais, sem comissões ou sobretaxas de spread. Esta transparência ajuda a ajustar as carteiras sem custos que reduzam a rentabilidade em contextos de elevada incerteza geopolítica.
Dalio não está totalmente pessimista
Apesar das críticas, Dalio mantém a exposição.
Ele possui cerca de 1% de seu portfólio em Bitcoin para fins de diversificação.
Em julho, ele recomendou uma alocação combinada de 15% em Bitcoin ou ouro. Ele argumentou que oferece a “melhor relação risco-retorno” em comparação com a trajetória da dívida dos EUA.
O debate sobre a nova ordem mundial
Dalio alertou no mês passado que a “Ordem Mundial” liderada pelos EUA “desmoronou”.
Ele argumenta que os investidores devem repensar a forma de proteger os seus ativos. O mercado, contudo, continua a debater se o ouro é a única resposta. E a ação do preço desta semana não tornou o seu argumento mais fácil.
Dalio argumenta que o ouro é o único dinheiro estabelecido e a segunda maior moeda de reserva, enquanto o Bitcoin carece de apoio institucional e enfrenta riscos de privacidade e de computação quântica. Na sua opinião, a criptomoeda não deve ser comparada ao metal precioso como reserva de valor.
Contrariando a tese de Dalio, o ouro registou quedas de 3% após o início do conflito entre os Estados Unidos e o Irão, enquanto o Bitcoin mostrou maior resiliência com uma queda de apenas 0,7%. Nenhum dos activos funcionou como um porto seguro absoluto, apresentando ambos uma volatilidade significativa.
O fundador da Bridgewater sugere uma alocação combinada de 15% em ouro ou Bitcoin para diversificar o risco contra a trajetória da dívida dos EUA. Ele próprio mantém aproximadamente 1% de seu portfólio em Bitcoin para fins de diversificação tática.
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