PONTOS IMPORTANTES:
- O iene japonês desvalorizou 162,27 unidades por dólaro seu nível mais fraco em relação à moeda dos EUA desde 1986.
- A força do dólar, impulsionada pelas elevadas taxas de juro nos Estados Unidos e pelas expectativas de novos aumentos por parte da Reserva Federal, continua a pressionar a moeda japonesa.
- Os analistas consideram cada vez mais provável uma nova intervenção do governo japonês no mercado cambial, embora avisem que teria um efeito limitado enquanto persistir a força do dólar.
O mercado cambial registou um novo episódio de volatilidade após o iene japonês ter desvalorizado para 162,27 unidades por dólaratingindo o seu nível mais baixo face à moeda norte-americana desde 1986. A queda coloca mais uma vez no centro do debate a possibilidade de o governo japonês intervir novamente para tentar travar o enfraquecimento da sua moeda.
A desvalorização do iene não responde a um acontecimento isolado, mas sim a uma tendência que se tem vindo a consolidar nos últimos meses. A grande diferença entre as taxas de juro dos Estados Unidos e do Japão continua a favorecer o dólar, enquanto as tensões geopolíticas e o fortalecimento da economia dos EUA aumentaram a procura pela moeda norte-americana.
Durante o segundo trimestre do ano, o iene acumulou uma desvalorização próxima de 2%completando o quarto trimestre consecutivo de perdas. Segundo vários analistas, a situação lembra o ciclo vivido em 2022, quando as autoridades japonesas intervieram diversas vezes para conter a queda da moeda.
Contudo, especialistas alertam que uma nova intervenção teria um impacto limitado. O Japão já teria alocado cerca 11,7 trilhões de ienesequivalente a cerca de 72,25 mil milhões de dólaresem operações anteriores de apoio à sua moeda, conseguindo apenas um alívio temporário antes de o mercado retomar a sua tendência descendente.
Ao mesmo tempo, os investidores continuam a apostar contra o iene. As posições curtas especulativas sobre a moeda japonesa permanecem perto dos máximos de dois anos, reflectindo a expectativa de que o diferencial de taxas entre os dois países continuará a favorecer o dólar.
A força da moeda norte-americana também é explicada pelas perspectivas para o Reserva Federal (Fed). Após diversos indicadores econômicos melhores que o esperado, o mercado aumentou as probabilidades de nova elevação das taxas de juros nos próximos meses, reforçando a atratividade dos ativos denominados em dólar.
Os analistas consideram que o próximo relatório de emprego nos EUA será decisivo para o comportamento do mercado cambial. Um mercado de trabalho forte poderá fortalecer ainda mais o dólar e aumentar a pressão sobre o iene, enquanto dados mais fracos poderão aliviar parcialmente as tensões.
Neste contexto, o mercado Forex mantém-se atento tanto às decisões das autoridades japonesas como à evolução da política monetária norte-americana, factores que continuarão a influenciar o comportamento do par USD/JPY nos próximos meses.
