PONTOS IMPORTANTES:
- Jim Cramer alertou que a Nvidia pode cair drasticamente após seu próximo balanço, apesar de permanecer otimista em relação à empresa.
- Wall Street está a começar a preocupar-se com as expectativas demasiado elevadas em torno do negócio da inteligência artificial.
- Atrasos nos data centers e na utilização real dos chips levantam novas questões sobre o crescimento futuro da Nvidia.
Toda vez Nvidia (NVDA) apresenta resultados, o mercado entra em alerta. Mas desta vez a expectativa vem acompanhada de um aviso inesperado. Jim Cramerum dos analistas mais otimistas da empresa nos últimos anos, acredita que as ações podem sofrer forte queda logo após o próximo balanço.
O apresentador da CNBC explicou que espera um comportamento muito específico. Como ele disse, a Nvidia provavelmente terá “um salto inicial de 10 ou 12 minutos”, mas então pode parecer “um ataque implacável” de vendas o que acabaria quebrando o gráfico.
A frase chamou a atenção porque Cramer defende a Nvidia há anos mesmo em meio às correções mais agressivas do setor de tecnologia. E embora tenha esclarecido que continua otimista no longo prazo, reconhece que o mercado começa a dar sinais de esgotamento em torno do boom da inteligência artificial.
O problema não seria mais a Nvidia, mas sim as expectativas
A grande questão em torno da Nvidia não é apenas sobre seus resultados. O problema é que a empresa vem surpreendendo o mercado há muito tempo e agora as expectativas parecem quase impossíveis de sustentar.
Uma dinâmica perigosa já se instalou em Wall Street. A cada trimestre, são esperados crescimentos recordes, margens extraordinárias e novas previsões explosivas ligadas à inteligência artificial. E isso começa a levantar dúvidas até entre analistas que continuam acreditando na empresa.
Gordon Johnson, fundador da GLJ Research, mirou diretamente na mecânica do mercado e na negociação de derivativos. Como explicou, muitas das quedas acentuadas após saldos positivos não têm tanto a ver com o negócio, mas sim com movimentos técnicos em torno das opções financeiras.
“Isto não se baseia em fundamentos, mas na mecânica do mercado” ele escreveu recentemente.
Johnson também criticou duramente parte da indústria financeira e garantiu que muitos analistas ajustam as previsões para tornar mais fácil para as empresas “superarem as expectativas” trimestre após trimestre.
A inteligência artificial começa a mostrar limites desconfortáveis
Embora a Nvidia continue a dominar o negócio de chips de inteligência artificial, começam a aparecer sinais de que o mercado está olhando cada vez mais de perto.
Um dos grandes problemas está nos data centers. Vários relatórios publicados durante 2026 mostram atrasos significativos em projetos de infraestruturas ligados à IA. Em alguns casos, os atrasos já ultrapassam os cinco anos devido à falta de componentes eléctricos e de capacidade energética.
Isso levanta uma questão fundamental para o mercado. E se muitas GPUs Nvidia ainda não estiverem sendo usadas?
Alguns investidores temem que algumas grandes empresas de tecnologia estejam comprando chips muito mais rápido do que conseguem realmente implementar seus sistemas. E isso pode acabar afetando a taxa de crescimento da Nvidia nos próximos trimestres.
O cenário fica ainda mais sensível porque a Nvidia já está negociando com uma avaliação de mais de US$ 5,3 bilhões. A empresa ganhou quase 20% na bolsa durante 2026 e acumula uma alta de perto de 6.000% desde 2017.
Por enquanto, o mercado continua recompensando a empresa. Mas cada balanço começa a parecer mais exigente que o anterior. E desta vez, até Jim Cramer parece estar se preparando para uma reação muito mais volátil do que o normal.
