PONTOS IMPORTANTES:
- O UBS elevou o preço-alvo da Micron para US$ 1.625 após novos acordos de fornecimento de longo prazo no setor.
- A empresa espera que a Micron gere mais de US$ 400 bilhões em fluxo de caixa livre entre 2027 e 2029.
- A demanda por memória para inteligência artificial continua superando a oferta, segundo UBS e Mizuho.
Micron dispara na bolsa após aposta histórica do UBS
As ações de Tecnologia Micron registrou um forte salto de 12% nesta terça-feira. A mudança ocorreu depois que o UBS aumentou agressivamente seu preço-alvo para a empresa.
A empresa aumentou sua projeção de US$ 535 para US$ 1.625. O principal motivo seria uma grande mudança na indústria de memória.
Segundo o UBS, os novos acordos de fornecimento de longo prazo poderão transformar os lucros futuros da Micron.
Contratos de longo prazo mudam negócios
O analista Timothy Arcuri explicou que esses acordos já estão presentes em grande parte do mercado de memórias.
O UBS indicou que até 30% do volume global de memória DDR seria garantido por contratos de longo prazo. Os preços ficariam ligeiramente abaixo dos níveis atuais.
Estes acordos teriam uma duração entre 3 e 5 anos. Incluiriam também compromissos de volume fixo e esquemas de preços parcialmente definidos.
Para o UBS, esta estratégia ajudaria a Micron a ter um rendimento mais estável. A empresa observou que a empresa poderia “sacrificar algumas receitas de curto prazo para obter maior visibilidade da procura e um perfil de lucros mais estável”.
UBS melhora fortemente suas previsões
O banco também elevou suas estimativas de lucro para os próximos anos.
A Micron agora espera gerar lucro por ação de:
- $ 155 em 2027
- $ 167 em 2028
- $ 117 em 2029
As previsões anteriores eram muito mais baixas:
- $ 133 em 2027
- 122 dólares em 2028
- $ 77 em 2029
Além disso, o UBS projeta que a empresa poderá gerar mais de US$ 400 bilhões em fluxo de caixa livre durante esse período.
A empresa acrescentou que o lucro por ação permaneceria “confortavelmente acima de US$ 100 ao longo do período”, mesmo que o mercado de memória entre em desaceleração moderada em 2029.
Micron entra em conversa com Nvidia
O UBS acredita que a Micron poderia receber uma avaliação semelhante à da Nvidia.
O novo preço-alvo de US$ 1.625 é baseado em uma relação preço/lucro próxima de 15 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses.
Arcuri disse que não vê “nenhuma razão para o MU negociar de forma muito diferente do NVDA em termos de relação preço/lucro”.
A comparação reflete o peso crescente da Micron no mercado ligado à inteligência artificial.
A inteligência artificial continua a impulsionar a procura
O UBS destacou que grandes empresas de tecnologia já garantiram entre 60% e 70% do volume de memória DDR5 para servidores por meio desses contratos.
Isto garantiria vendas estáveis para uma parcela significativa dos produtos mais rentáveis da Micron.
Entretanto, Mizuho manteve a sua recomendação positiva sobre a empresa. A empresa reiterou sua classificação de “desempenho superior” e deixou inalterado seu preço-alvo de US$ 800.
Mizuho observou que “a memória continua a ser a espinha dorsal da inteligência artificial, com a procura a superar a oferta até 2026-2027”.
O analista Vijay Rakesh também alertou que o desequilíbrio entre oferta e demanda poderá continuar por vários anos.
“Acreditamos que ainda não há clareza sobre quando o desequilíbrio entre a oferta e a procura poderá terminar, uma vez que a força estrutural da procura continua a impulsionar a DRAM e a NAND como tecnologias chave para a inteligência artificial”, disse ele.
O UBS aumentou drasticamente o seu preço-alvo de 535 dólares para 1.625 dólares, com base numa mudança estrutural em direção a contratos de fornecimento de longo prazo. Esses acordos garantem até 30% do volume global de memória, proporcionando visibilidade de receitas e estabilidade de lucros sem precedentes na história da empresa.
A memória se consolidou como a espinha dorsal da infraestrutura de IA, com demanda que supera a oferta e tem levado grandes empresas de tecnologia a garantir até 70% do volume DDR5 para servidores. Essa dinâmica permite que a Micron seja avaliada em múltiplos de crescimento semelhantes aos da Nvidia.
Estima-se que a empresa gere lucro por ação entre US$ 155 e US$ 167 até 2027-2028, juntamente com um fluxo de caixa livre acumulado de US$ 400 bilhões. Os analistas esperam que os lucros permaneçam fortes mesmo face a uma desaceleração moderada do mercado em 2029.
