PONTOS IMPORTANTES:
- O Autoridade de Finanças Empresariais de Nova Hampshire emitirá Títulos de US$ 100 milhões lastreados em Bitcoinmarcando um novo passo na integração da criptografia nas finanças públicas.
- A classificação Serviço de Investidores da Moody’s Ba2 reflete alto risco, uma vez que os títulos dependem exclusivamente do valor do Bitcoin como garantia.
- BitGo irá custodiar o BTC e administrar as liquidações, com mecanismos automáticos que protegem os investidores contra quedas de preços.
A adoção de criptomoedas nas estruturas financeiras tradicionais continua avançando nos Estados Unidos. O Autoridade de Finanças Empresariais de Nova Hampshire anunciou planos para emitir títulos garantidos por Bitcoin por um valor total de 100 milhões de dólaresnuma operação que combina inovação financeira com riscos significativos.
Os títulos serão estruturados em duas classes e terão rating provisório Ba2 por parte de Serviço de Investidores da Moody’so que os coloca dentro da faixa especulativa. Esta categoria indica que os instrumentos apresentam elevado nível de risco e são altamente dependentes de fatores voláteis, como o comportamento do ativo subjacente.
Ao contrário das obrigações tradicionais, estes instrumentos não serão garantidos por fundos públicos. Estas serão obrigações de “recursos limitados”, o que significa que os pagamentos aos investidores dependerão exclusivamente do desempenho da garantia Bitcoin.
O mecanismo é relativamente simples: os títulos serão garantidos por um empréstimo garantido pelo BTC. Neste esquema, BitGo Atuará como custodiante, armazenando os ativos em carteiras segregadas, e também como agente de liquidação, encarregado de vender Bitcoin se necessário para cobrir juros ou principal.
Para mitigar riscos, a estrutura inclui controles sobre a relação entre empréstimo e valor (LTV). Inicialmente, a garantia cobrirá aproximadamente 1,60 vezes o valor do empréstimoe se essa proporção cair para 1,40um resgate obrigatório dos títulos seria ativado para proteger os investidores.
Este tipo de instrumentos reflete uma tendência crescente: a exploração do Bitcoin como ativo colateral em produtos financeiros estruturados. No entanto, também expõe os investidores à volatilidade do mercado criptográfico, o que explica a sua classificação como um ativo de alto risco.
Neste contexto de sofisticação dos produtos de dívida e de crescente utilização do Bitcoin como garantia, a gestão precisa da volatilidade torna-se um fator crítico para o investidor. Para operar sob estas estruturas de risco sem adicionar camadas de custos desnecessários, plataformas como a Quantfury permitem o acesso ao Bitcoin e a outros activos globais a preços à vista reais das bolsas-mãe. Ao eliminar comissões de negociação e taxas de gestão, garante-se uma execução transparente que preserva a integridade das garantias num ambiente de elevada volatilidade do mercado, permitindo uma resposta ágil às alterações nos rácios de valor.
A iniciativa enquadra-se num contexto mais amplo, onde entidades públicas e reguladores dos EUA estão a avaliar novas formas de integrar ativos digitais no sistema financeiro. Propostas recentes contemplam inclusive a inclusão de criptomoedas em planos de aposentadoria como o 401(k), o que mostra uma mudança gradual na percepção institucional.
No seu conjunto, a emissão destas obrigações representa uma experiência relevante na convergência entre finanças tradicionais e ativos digitais, onde o potencial de inovação é acompanhado por desafios significativos em termos de risco e regulação.
Esta é uma oferta de US$ 100 milhões em títulos de “recurso limitado” garantidos por empréstimos garantidos por Bitcoin. Os instrumentos possuem classificação de risco especulativo Ba2 pela Moody’s devido à volatilidade do ativo subjacente.
Os títulos são garantidos por garantias Bitcoin detidas pela BitGo com uma proporção inicial de 1,60 vezes o valor do empréstimo. Se o índice de garantias cair para 1,40 (LTV), é acionada uma liquidação obrigatória dos ativos para garantir o pagamento do principal e dos juros aos detentores.
Representa a convergência definitiva entre finanças estruturadas e ativos digitais, impulsionada por uma mudança na percepção institucional. Esta integração estende-se a propostas para incluir criptomoedas em planos de reforma 401(k) e outros veículos de investimento público.
