PONTOS IMPORTANTES:
- Um relatório da Casa Branca revela que a proibição do desempenho da moeda estável teria um impacto marginal nos empréstimos bancários.
- A devolução de fundos aos depósitos tradicionais apenas aumentaria o crédito em 2,1 mil milhões de dólares.
- A economia sofreria uma perda líquida de bem-estar de 800 milhões de dólares anualmente se estas recompensas fossem eliminadas.
Um relatório da Casa Branca concluiu que proibir a atuação de Moedas estáveis teria um impacto marginal nos empréstimos bancários, criando ao mesmo tempo claras desvantagens económicas.
De acordo com o Conselho de Consultores Económicos (CEA), uma agência de três membros dentro do Gabinete Executivo do Presidente encarregada de fornecer aconselhamento económico ao presidente, a transferência de fundos de stablecoins de volta para depósitos bancários não resultaria em novos empréstimos significativos. No seu cenário base, o O crédito bancário total aumentaria em cerca de US$ 2,1 bilhõesque representa apenas o 0,02% do mercado de empréstimos de US$ 12 trilhões.
O relatório, divulgado quarta-feira, diz que os bancos comunitários teriam lucros ainda menores. Os empréstimos a estas instituições aumentariam em aproximadamente 500 milhões de dólareso que equivale a um aumento de apenas 0,026%.
Por que os Stablecoins não representam um risco para os bancos?
As descobertas ocorrem em meio a um impasse contínuo entre os bancos e a indústria de criptografia em relação aos retornos das stablecoins. Organizações bancárias, incluindo o Independent Banqueiros Comunitários da América (ICBA)alertaram que os rendimentos do Moedas estáveis poderia reduzir significativamente os empréstimos bancários, enquanto os grupos criptográficos rejeitaram a reivindicação.
No entanto, proibir recompensas de stablecoin pode ter um custo mais alto. O relatório estima um perda líquida de bem-estar de cerca de US$ 800 milhões por anoprincipalmente porque os usuários perderiam acesso ao desempenho dos ativos. A relação custo-benefício é de aproximadamente 6.6o que significa que o os custos económicos superariam em muito quaisquer ganhos marginal nos empréstimos.
“Produzir efeitos de crédito na ordem de centenas de milhares de milhões exige assumir simultaneamente que a percentagem de stablecoins aumenta seis vezes, todas as reservas passam para depósitos segregados e que a Reserva Federal abandona o seu amplo quadro de reservas.”
O relatório conclui.
Dada a ineficiência da restrição dos retornos e a necessidade de infraestruturas que maximizem o valor dos ativos digitais, a transparência operacional é fundamental. Quantfury permite operar com stablecoins a preços spot reais e sem taxas de administração. (Para mais informações clique aqui)
O impacto da Lei GENIUS sobre Stablecoins
Em julho de 2025, o presidente Donald Trump assinou a Lei GENIUS. A lei proíbe os emissores de Moedas estáveis pagar juros ou rendimentos aos detentores, mas plataformas de terceiros, como bolsas, ainda podem oferecer rendimentos. A proposta Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Lei CLARITY) poderia preencher essa lacuna, esclarecendo se o rendimento deve ser restringido de forma geral ou permitido sob certas condições.
A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a Lei CLARITY em 17 de julho de 2025. Em janeiro, o presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, adiou uma sessão de debate planejada, que ainda não foi remarcada.
Na semana passada, o diretor jurídico da Coinbase (COIN), Paul Grewal, disse que a Lei CLARITY poderia estar perto de uma audiência de debate no Comitê Bancário do Senado dos EUA, com os legisladores perto de um acordo sobre as principais disposições. Ele observou que o progresso depende da resolução de divergências sobre o desempenho dos Moedas estáveis.
Perguntas frequentes
O impacto seria marginal, aumentando o total dos empréstimos em apenas 0,02%. A transferência de fundos de ativos digitais para depósitos tradicionais não geraria um fluxo significativo de crédito para a economia.
Estima-se uma perda líquida de bem-estar de 800 milhões de dólares anuais porque os utilizadores perderiam o acesso à rentabilidade dos seus activos. Os custos económicos da proibição excedem em 6,6 vezes os benefícios marginais obtidos pelos bancos.
A Lei CLARITY, que busca definir se plataformas de terceiros podem oferecer retornos, aguarda audiência no Comitê Bancário do Senado. O seu avanço depende da resolução de divergências políticas sobre a remuneração destes ativos digitais.
