PONTOS IMPORTANTES:
- A Paramount Skydance apresentou uma oferta melhorada para comprar toda a WBD enquanto o acordo com a Netflix permanece em vigor.
- A Netflix ofereceu US$ 27,75 por ação pelo estúdio e ativos de streaming, avaliados em US$ 72 bilhões.
- Se a oferta da Paramount for considerada superior e a Netflix não melhorar sua proposta, ela deverá receber US$ 2,8 bilhões como taxa de rescisão.
A Warner Bros. Discovery confirmou na terça-feira que recebeu uma oferta de aquisição aprimorada da Paramount Skydance. A empresa indicou que analisará a nova proposta nos termos do atual acordo que mantém com a Netflix.
Na semana passada, o WBD anunciou que retomaria as negociações com a Paramount graças a uma isenção de 7 dias concedida pela Netflix. Atualmente, WBD e Netflix têm um acordo para vender os negócios de estúdio e streaming do grupo para a plataforma.
No entanto, a Paramount pretende adquirir toda a Warner Bros.
Declaração oficial e posição do conselho
Em comunicado oficial, a empresa afirmou:
“Após a divulgação à PSKY durante o período limitado de isenção de 7 dias, recebemos uma proposta revisada da PSKY para adquirir o WBD, que estamos avaliando em consulta com nossos consultores financeiros e jurídicos.”
A empresa acrescentou:
«Iremos atualizar nossos acionistas após a revisão do Conselho. O acordo de fusão com a Netflix permanece em vigor e o Conselho continua a recomendar a transação com a Netflix. “Os acionistas do WBD são aconselhados a não tomar nenhuma ação neste momento em relação à oferta pública alterada da PSKY.”
Por sua vez, a Paramount confirmou que apresentou uma oferta revista e continuará com a sua oferta pública anteriormente anunciada enquanto o conselho de administração do WBD analisa ambas as propostas.
Condições-chave e cláusula de melhoria
Se a Warner Bros. Discovery considerar a nova oferta da Paramount superior, a Netflix terá 4 dias para melhorar sua proposta anterior.
Em dezembro, a Netflix concordou em adquirir os ativos de estúdio e streaming da WBD por US$ 27,75 por ação. Isso avalia esses ativos em aproximadamente US$ 72 bilhões, com um valor empresarial total próximo a US$ 82,7 bilhões.
Posteriormente, a Paramount lançou uma oferta pública de aquisição hostil de US$ 30 por ação para adquirir toda a WBD. Esta proposta inclui redes de cabo como CNN, TBS, HGTV e TNT, bem como ativos digitais como Bleacher Report e House of Highlights.
Taxa de separação e apoio financeiro
Se o WBD concluir que a oferta da Paramount é melhor e a Netflix decidir não modificar a sua proposta, a Netflix receberá uma taxa de rescisão de 2,8 mil milhões de dólares.
A Paramount já concordou em financiar esse pagamento como parte de sua oferta hostil anteriormente modificada.
Neste ambiente de reestruturação societária e de ofertas públicas de aquisição hostis, a volatilidade das ações envolvidas exige uma execução técnica precisa para capturar os prêmios de aquisição. Para operar nessas condições de mercado, plataformas como Quantfury Permitem o acesso às ações da Warner Bros. Discovery, Netflix e Paramount a preços spot reais nas bolsas de valores globais, garantindo a total ausência de comissões de gestão ou sobretaxas sobre o spread. Essa transparência operacional é essencial para os investidores que buscam ajustar suas posições de forma dinâmica enquanto são definidos os termos finais dessas fusões e suas respectivas taxas de dissolução.
Impacto na indústria do entretenimento
Uma fusão entre a Paramount e a WBD uniria a HBO Max à Paramount+. Além disso, combinaria 2 dos 5 estúdios cinematográficos de maior bilheteria: Warner Bros. e Paramount Skydance Studios.
Também colocaria a CNN e a CBS News sob a mesma estrutura de propriedade.
Obstáculos regulatórios e preocupações antitruste
Tanto o acordo entre a Netflix e o WBD quanto uma eventual fusão entre a Paramount e o WBD exigirão a aprovação dos reguladores dos Estados Unidos e da Europa.
Ambos os acordos levantaram preocupações antitruste entre os críticos da indústria, o que poderia complicar a sua aprovação final.
A WBD está avaliando uma proposta aprimorada da Paramount Skydance para toda a empresa, mantendo seu acordo anterior com a Netflix para a venda de seus estúdios e ativos de streaming. O conselho de administração recomendou que os acionistas não tomem medidas até que a revisão jurídica e financeira de ambas as opções seja concluída.
Se o WBD aceitar a oferta da Paramount de US$ 30 por ação, a Netflix terá quatro dias para melhorar sua proposta original de US$ 27,75. Se a oferta da Paramount for escolhida, esta última financiaria uma multa de separação de US$ 2,8 bilhões em favor da Netflix.
A operação consolidaria as plataformas HBO Max e Paramount+ no mesmo grupo, além de unir dois dos mais rentáveis estúdios cinematográficos e as redes de notícias CNN e CBS News. No entanto, o processo enfrenta desafios regulamentares rigorosos e preocupações antitrust tanto nos Estados Unidos como na Europa.
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