PONTOS IMPORTANTES:
- A Microsoft teve seu pior início de ano desde 2008, depois de cair mais de 25% e perder US$ 1,3 trilhão em capitalização desde outubro.
- O que está acontecendo? A pressão vem sobretudo do seu compromisso com a inteligência artificial, dos seus laços com a OpenAI e da reação negativa ao Copilot e ao Windows 11.
- Além disso, todo o setor tecnológico está sob pressão devido à incerteza económica e à guerra no Irão, embora a empresa continue longe de um risco de colapso.
Durante os primeiros meses de 2026, Microsoft (MSFT) teve um início de ano que poucos em Wall Street ousaram imaginar. A gigante de Redmond, acostumada a desafiar crises e liderar a onda tecnológica, acumula queda de mais de 25% até agora neste anomarcando seu pior começo desde 2008.
Recorde-se que, no final de outubro de 2025, os títulos atingiram os 542 USD e a empresa ultrapassou os 4 biliões de dólares em capitalização. Hoje esse número gira em torno de 2,7 trilhões de dólares. O golpe: cerca de 1,3 trilhão de dólares evaporaram em poucos meses. Para contextualizar, a segunda pior correção da sua história ocorreu em 2022 e resultou numa perda próxima de 1 bilião de dólares. Desta vez foi claramente pior.
O que está por trás da queda da Microsoft?
Grande parte deste colapso foi acompanhada pela grande aposta corporativa dos últimos anos. A inteligência artificial, que parecia ser o motor imparável do sector, tornou-se uma fonte inesperada de volatilidade.
Um dos momentos que mais desconcertou o mercado ocorreu após a apresentação dos resultados. O relatório foi sólido, até brilhante, mas a reacção foi exactamente oposta. Em questão de horas, Microsoft perdeu cerca de US$ 360 bilhões em capitalização. O que disparou o alarme foi um facto específico: quase metade das encomendas pendentes da empresa estavam ligadas à OpenAI, uma empresa com uma taxa de consumo de caixa que muitos analistas descrevem como “preocupante”. Segundo diversas fontes, a OpenAI projeta um prejuízo de US$ 14 bilhões em 2026.
Como se isso não bastasse, o roteiro da Microsoft com o seu próprio Copilot também não acalmou as águas. A integração forçada em produtos importantes – como o Windows – gerou rejeição entre usuários e desenvolvedores. A pressão foi tanta que a empresa teve que sair para esclarecer e impedir algumas mudanças. A Melius Research chegou ao ponto de citar a inteligência artificial como uma das razões por trás de sua recomendação cautelosa sobre as ações.
Enquanto isso, um apelido que a empresa jamais gostaria de ouvir começou a aparecer em fóruns especializados: “Microslop”. As críticas mais repetidas apontam para a qualidade irregular do Windows 11 e a sensação de que a retirada acelerada do Windows 10 procurou empurrar milhões de pessoas para um sistema que não era totalmente convincente.
O contexto também não ajuda. O setor de tecnologia como um todo está passando por uma ressaca inesperada. Até Nvidiaa estrela absoluta desde 2022 e recente emblema de entusiasmo pela IA, está quase 1 bilião de dólares menos capitalizado desde os máximos de outubro.
Paralelamente, a guerra no Irão introduziu tensões adicionais. As interrupções nos fornecimentos críticos, os estrangulamentos nos materiais de hardware essenciais e a crescente incerteza geopolítica aumentaram ainda mais a pressão sobre o sector. Neste cenário, ninguém descarta que os próximos meses continuarão a ser complexos, especialmente para empresas tão expostas como a Microsoft.
Apesar de tudo, os analistas concordam num ponto: a Microsoft tem uma dimensão, uma diversificação e uma resiliência que tornam praticamente impossível um colapso estrutural. Já passou por crises antes e em quase todas saiu mais forte. O desafio agora não é a sua sobrevivência. É recuperar a confiança perdida.
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