Os consumidores e as empresas dos EUA estão a suportar o impacto das tarifas impostas pelo atual presidente dos EUA, Donald Trump.
Isto foi afirmado pelo presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, John Williams, durante uma conferência em Washington.
As suas declarações contradizem directamente a versão da Casa Branca.
O peso das tarifas recai sobre os EUA.
Williams foi claro em seu discurso:
“As tarifas foram esmagadoramente suportadas internamente – uma análise do Fed de Nova Iorque estima que a maior parte do fardo recaiu sobre as empresas e consumidores americanos.”
Ele acrescentou ainda:
“Além disso, as tarifas já aumentaram significativamente os preços dos bens importados nos EUA, e os efeitos totais provavelmente ainda não foram sentidos.”
O responsável citou um estudo publicado pela Reserva Federal de Nova Iorque que gerou polémica nas últimas semanas.
O estudo que gerou polêmica
Num documento publicado no website da Fed de Nova Iorque, uma equipa de investigadores concluiu que até 90% dos custos adicionais gerados pelas tarifas foram transferidos para os produtores e consumidores nacionais.
Esta conclusão contradiz o que Trump e outros responsáveis da Casa Branca sustentaram. Alegaram que os exportadores absorveriam os custos sem repercuti-los nos preços.
O diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, intensificou a polêmica durante uma aparição na CNBC.
Lá ele observou que os pesquisadores deveriam ser “disciplinados” e descreveu o documento como:
“o pior estudo que já vi na história do sistema da Reserva Federal.”
Hassett posteriormente moderou suas críticas.
Impacto na inflação e meta de 2%
Williams abordou publicamente a questão pela primeira vez, explicando que as tarifas estão a afectar a meta de inflação do Fed.
Atualmente, a inflação está em torno de 3%. De acordo com sua estimativa:
“A minha estimativa atual é que, até à data, o aumento das tarifas contribuiu com cerca de meio ponto a três quartos de ponto percentual para a atual taxa de inflação de cerca de 3%.”
Ele também lembrou o objetivo oficial do banco central:
“O FOMC define a estabilidade de preços como uma inflação a longo prazo de 2%. Devido aos efeitos das tarifas, o progresso em direção a esse objetivo estagnou temporariamente.”
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Perspectivas para 2027 e política monetária
Apesar do impacto, Williams acredita que o efeito inflacionário será temporário.
Ele observou que espera que a Reserva Federal atinja novamente a sua meta de 2% em 2027. Afirmou também que a economia dos EUA “parece estar numa boa posição”.
Relativamente à actual política monetária, indicou que está “bem posicionada” para cumprir o duplo mandato de estabilidade de preços e pleno emprego.
Ele acrescentou que, se a inflação continuar a cair quando o efeito das tarifas desaparecer:
“novas reduções na taxa dos fundos federais serão eventualmente justificadas para evitar que a política monetária se torne inadvertidamente mais restritiva.”
Expectativas do mercado
Os mercados financeiros antecipam que a Reserva Federal poderá retomar os cortes nas taxas ainda este ano. As projeções atuais apontam julho ou setembro como datas possíveis.
Como presidente do Fed de Nova York, Williams tem influência adicional no Comitê Federal de Mercado Aberto, pois é membro votante permanente.
O debate sobre quem realmente paga as tarifas permanece aberto. Mas a mensagem da Fed de Nova Iorque é clara: o impacto já se faz sentir nos Estados Unidos.
As empresas e os consumidores americanos absorvem até 90% dos custos adicionais gerados pelas tarifas. Este impacto contraria a posição da Casa Branca, que sustentava que os exportadores estrangeiros pagariam estes impostos sem os transferir para os preços finais.
As tarifas contribuíram entre 0,5 e 0,75 pontos percentuais para a actual inflação de 3%, paralisando temporariamente o progresso em direcção ao objectivo oficial. Esta pressão adicional obriga a Fed a manter taxas restritivas para evitar que a estabilidade de preços se deteriore ainda mais.
A Reserva Federal planeia atingir novamente a sua meta de inflação de 2% em 2027, assim que o efeito das tarifas desaparecer. O mercado financeiro prevê que os cortes nas taxas possam ser retomados entre Julho e Setembro deste ano se a economia permanecer resiliente.
